论文概要：本文以价值链理论为基础，以价值链优化为出发点，从基于价值链制订企业收购策略和展开企业收购后资源整合的角度研究了企业的收购统合运作，为优化和统合企业价值链、增进企业建构更大价值和构建企业可持续发展获取了现代企业资本运作的新思路。　　论文关键词：价值链企业收购统合 　　一、价值链与企业战略收购 　　运用资本建构价值的过程是由一系列彼此之间完全相同但又互相联系的价值活动构成的，还包括以内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售服务为内容的基本活动及以订购、技术开发、人力资源管理、企业基础设施建设为内容的辅助活动。

即资本运作是以价值链为纽带，通过切换资本形态或者对资本展开优化配备，从而提升资本的运作效率、构建资本电子货币最大化目标的一系列活动。因此，基于价值链的资本运作就是以企业价值最大化为核心目标，以企业价值链辨识和分析为基础，研究展开资本运作的环境，制订涉及资本运作战略，同时通过对价值链的管理与优化，反对企业资本运作战略的实行。　　企业收购是指企业之间通过并购、吞并或拆分来扩展经营和构建生产与资本的集中于，收购作为外部交易型资本运作战略的核心，是企业构建资本扩展的有效途径。基于价值链的收购就是出于这样一种战略目的，通过收购统合目标企业享有的某种不利于企业价值凝固和构成的核心资源，以取得或者增强企业的战略资源，从而构建价值链的优化和企业各类资本的最大化电子货币。

　　二、基于价值链的收购战略的制订 　　收购作为企业为超过某种战略目标而采行的一种手段，应该像其他所有战略一样符合价值电子货币这一拒绝。收购本身并不带给效益，其价值建构源于生产要素边际效率的提升。　　当各种市场要素经常出现剩下，收购企业利用其外部环境和自身条件，通过收购其他企业而将这些生产要素有效地移往，从而提升边际收益率超过价值快速增长的目的。

收购统合的顺利在相当大程度上各不相同有效地收购战略的制订，因为价值构成的结果在收购战略制订阶段就早已被描绘出来了，这样可以防止企业收购不道德的盲目性和风险性。　　(一)企业核心能力的辨识 　　研究找到，大量取得较高利润报酬的企业都是环绕其核心能力展开多元化收购的，不仅将自身的核心能力通过收购拓展或移往到目标企业，还从目标企业那里提供了新的核心能力。因此．核心能力可以说道是收购的基础。

特别强调对自身核心能力的辨识是因为此举可使企业具体现有的和潜在的核心能力，具体其拓展和提高的方向，使企业从资源有序和协同的角度自由选择目标企业，从而取得构筑核心能力所必须的战略性资源，为企业建构竞争优势获取条件。　　辨识企业核心能力可以运用价值链分析的方法，通过比其竞争对手更加出众地积极开展价值链活动来构成确实的核心能力。

企业的设计、生产、营销等活动都可以通过价值链展现出出来，价值链分析可以有效地找到这些活动中的哪些活动对企业取得竞争优势起着了关键作用，并解释如何将这些活动构成体系来不断扩大竞争优势。　　(二)目标企业的自由选择 　　在收购活动中，收购企业牵涉到两条价值链，即收购企业自身的价值链和目标企业的价值链。收购企业在自由选择收购目标时，不应根据收购动机与自身现状制订出有自由选择标准，利用价值链有关理论分析目标企业所属的产业及产业价值链，还包括国家产业政策、市场竞争程度等；分析目标企业的竞争优势、经营能力、财务状况和内部管理质量，重构双方的价值链，提高双方拆分后的竞争力，保证构建参予双方的协同发展。

当然，这一重构过程可能会转变双方企业的价值链，而价值链的转变有可能造成企业的组织结构再次发生转变。　　自由选择目标企业可以从以下几方面考虑到：一是行业完全相同或有序。如果行业完全相同或相似，收购统合(较难已完成)纯粹只是减少了一条价值链，不能产生纯粹减少的协同效应，无法不断扩大竞争优势和构建价值减少；如果行业有序，收购统合通过智力资本的移往和蔓延，就不会构成增强或有序效应，构建竞争优势的分享和价值的减少。

二是否具备可利用价值。如目标企业在产品结构、科技项目、行业竞争力方面否具备潜在的利用价值。三是规模否高。如果规模过大，收购企业在收购后有可能无法消化，影响收购绩效；如果规模过小，则无法符合企业发展的必须。

　　(三)多元化战略的价值链分析 　　综观西方各大公司的发展，基本上都是通过收购构建多元化扩展的。收购和多元化往往伴而生，把多元化和收购作为密切涉及的活动来考量是有一定科学性的。企业战略中的资产人组管理方式主要是通过收购构成多元化，顺利构建多元化的企业能充份认识到互相关联的价值即协同效应，也能解读企业整体意识的重要性，那么价值链分析就是一种很好的方法。

价值链分析概括出有两种建构协同效应的能力：企业在相近的价值链之间移往资源的能力和分享价值链活动的能力。必须解释的是，顺利的多元化收购企业牵涉到不涉及行业的收购比重较小，即使牵涉到，收购绩效也不理想。　　三、基于价值链的收购统合运作 　　(一)基于资源有序目标的资源整合 　　企业价值链理论实质上是研究企业如何取得和维持竞争优势、建构更大价值的理论。一方面，通过对企业内部价值链的分析，可以找到企业价值电子货币的作业环节，确认企业价值建构的源泉；另一方面，通过对竞争对手价值链的分析，可以具体企业的竞争优势并制订市场竞争战略。

收购不道德产生于收购双方在资源、能力和机会上的差异，而收购活动本身就是以资源有序为目标的资源转移与统合过程。

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